Viernes, 26 de abril de 2024
Defiende sinergias "muy positivas" entre reformas estructurales y política monetaria
El Banco de España defiende la compra de deuda soberana para ajustar la inflación
"Con la experiencia de unos pocos meses, podemos afirmar que la compra de activos ha contribuido, de modo claro, al reanclaje de las expectativas de inflación, en línea con el objetivo a medio plazo y, lo que ha sido y es muy importante, frenando y revirtiendo el aumento en los tipos de interés reales", ha dicho Linde en una conferencia bajo el título 'Moneda, banca, crédito y precios en la eurozona', en el marco de la XXXI Reunión del Círculo de Economía.
Linde ha compartido mesa con el vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), Vítor Constâncio, y con el conseller de Economía y Conocimiento de la Generalitat, Andreu Mas-Colell, que ha moderado la sesión.
El gobernador del Banco de España ha argumentado que la compra de deuda por valor de 60.000 millones de euros mensuales desde marzo hasta septiembre de 2016 por parte del BCE también incidirá en cambios en la composición de las carteras de los inversores, estimulando un mayor peso desde los valores libres de riesgo, o con muy poco riesgo, hacia valores con un mayor riesgo y reduciendo el coste de la financiación para consumidores e inversores.
Continuando con los riesgos sobre el desanclaje de las expectativas de inflación desde los niveles compatibles con la estabilidad de precios, que el BCE sitúa en una expectativa de una tasa de inflación cercana pero por debajo del 2% en el medio plazo, ha indicado que la cercanía a una dinámica de deflación puede llegar a estimular el aplazamiento de decisiones de gasto por hogares y empresas.
"Además, aunque los tipos de interés nominales estén ya en niveles muy bajos, si la inflación sigue bajando, los tipos de interés reales tenderán al alza, contribuyendo a reducir el consumo y la inversión", ha advertido.
Linde también se ha referido a las sinergias entre la política monetaria y las reformas estructurales que, algunos países como España, se han visto obligados a acometer para superar la crisis: "La economía española es un buen ejemplo de una interacción positiva y de que, al menos, a veces, ambas vías de actuación se refuerzan positivamente".
"No cabe duda de que algunas reformas puestas en marcha en 2012-2013 contribuyeron a aliviar las tensiones en los mercados financieros debido, sobre todo, a su contribución a mejorar la confianza", ha dicho Linde, que ha añadido que esta mejora de la confianza jugó un papel importante la mejora en la gobernanza en materia de finanzas públicas en la zona euro.
En suma, Linde ha basado su intervención en defender que el desanclaje de las expectativas de inflación a medio plazo entraña "serios riesgos" para la estabilidad financiera y de crecimiento, que pueden verse agravados en países que tienen que seguir un proceso de ajuste macroeconómico y desendeudamiento, y que la política monetaria y las reformas estructurales, cuando se aplican a la vez, se refuerzan mutuamente y pueden llevar a sinergias muy positivas.
La XXXI Reunión del Círculo de Economía, patrocinada por Indra, CaixaBank y KPMG, se ha celebrado desde el jueves hasta este sábado en Sitges con el lema 'Para consolidar la recuperación. Dimensiones políticas, económicas y empresariales'.
Columnistas
Detrás de tanta normativa milimétrica se agazapa una desconfianza descomunal en la gestión privada, que actúa como un implícito reproche moral. Publicado en El Debate
Por Enrique García MáiquezLeer columna
Occidente no perdió el rumbo en 1776, sino en 1917 y 1968.
Por Francisco J Contreras Leer columna
Sólo el advenimiento de los Reyes Católicos, y el resultado de su prodigiosa obra, pudo superar, andando el tiempo, esa primacía en la memoria de los castellanos. Pero para ello hubieron de pasar casi doscientos cincuenta años Publicado en El Debate
Por Rafael Sánchez SausLeer columna
Cabe resaltar aquí lo afirmado por el fiscal jefe de la Audiencia Nacional: "En definitiva, da igual el explosivo que se utilizara, lo cierto es que todas las pruebas apuntan a que estos personajes fueron los que cometieron ese atentado y la trama asturiana proporcionó los explosivos" (sic).
Por Ana María Velasco Plaza Leer columna
El papel rector de la Comisión Europea —que concentra todo el poder ejecutivo y gran parte del legislativo de la UE, pero no responde ni ante los Gobiernos nacionales, ni ante los ciudadanos europeos ni ante el Parlamento Europeo— es el principal instrumento de ese proceso de supranacionalización Publicado previamente en LA GACETA
Por Francisco J Contreras Leer columna
No sé si las palabras del juez ponente del proceso del 11M -"hay cosas tan graves en el 11-M que por ahora es mejor que no se sepan"- están ahora más en vigor que nunca antes.
Por Ana María Velasco Plaza Leer columna
Un año más enviamos nuestra felicitación navideña a nuestros lectores
Por Editorial Leer columna
A propósito de este acuerdo vienen a la memori las palabras de San Agustín en La ciudad de Dios, si no se respeta la justicia, ¿Qué son los Estados sino grandes bandas de ladrones?.
Por José Luis LafuenteLeer columna
Las naciones no son entes abstractos sino productos de la historia y, como tales, objeto de construcción o destrucción
Por Rafael Sánchez SausLeer columna
La actitud del Partido Socialista chileno hacia la democracia era en los 60 y 70 la misma que la del Partido Socialista Obrero Español (PSOE) de Francisco Largo Caballero desde 1933: la democracia podía interesar como instrumento o puente hacia la dictadura del proletariado.
Por Francisco J Contreras Leer columna
En Asturias, la Sala de lo contencioso-administrativo del Tribunal Superior de Justicia en sentencia 620/2023, de 29 de mayo, dictada en el recurso PO 791/2022, ha estimado el recurso formulado por el Arzobispado de Oviedo impugnando el Decreto 60/2022, de 30 de agosto.
Por José Luis LafuenteLeer columna